Konjunktursignalerna spretar

Högkonjunkturen har varat i många år nu, och många undrar om toppen är nådd för den här gången. Låt oss titta på några av konjunktursignalerna.

Stockholmsbörsen ligger på klart minus för i år (när detta skrivs) och även de amerikanska börserna backar. Sämst har det gått för de globala tech-företagen, som enligt Dagens Industri har förlorat 9 000 miljarder dollar i börsvärde sedan i somras.

Men samtidigt: ser man till de svenska bolagsrapporterna för tredje kvartalet var de fortsatt starka. När 40 storbolag hade lämnat rapport, växte vinsterna med 17 procent jämfört med samma period förra året. Tittar man dock på mediantillväxten i stället för genomsnittet, stannar siffran på 8 procent. Inte så bra, skrev chefsanalytiker Peter Malmqvist i Aktiespararnas nyhetsbrev.

Storbankerna har ändå börjat sänka sina prognoser. Anledningen är att Sveriges BNP faktiskt krympte med 0,2 procent under tredje kvartalet enligt SCB. Det anses bero på att hushållens konsumtion minskade med 1 procent jämfört med föregående kvartal – bland annat på grund av oro för höjda räntor och svackan på bostadsmarknaden.

Frågan är då om den vikande privatkonsumtionen kan hindra Riksbanken från att höja räntan. Här går meningarna mellan olika bedömare isär. Nordeas chefsekonom Annika Winsth tror det, medan Swedbanks motsvarighet Anna Breman bedömer att Riksbanken ändå kommer att höja räntan. Samtidigt tror flera ekonomer på på fortsatt mycket stark arbetsmarknad.

Många talar om prisfall för bostäder, och enligt SCB har småhuspriserna sjunkit med 7 procent under tredje kvartalet – i Stockholm. Men sett till landet som helhet har de stigit med 1 procent jämfört med samma tid förra året. Mot andra kvartalet steg de med 2 procent.

Bostadsbyggandet går däremot åt fel håll. Under årets första nio månader påbörjades hela 16 procent färre nya lägenheter jämfört med samma period i fjol, enligt SCB. Det kan möjligen dämpa ett fortsatt prisfall på bostäder, men samtidigt beräknas bostadsbristen göra att en tillväxt på 36 miljarder årligen missas – bara i Stockholm.

Svenskarna är oroade för konjunkturen, om man tittar på Konjunkturinstitutets barometer för oktober. Indikatorn föll till 108,0 i oktober från 111,2 i september. Fast Konjunkturinstitutet bedömde ändå att läget i ekonomin var ”starkare än normalt”, enligt konjunkturrapporten.

När nätbanken Avanza redovisade sina sparares åtgärder för oktober, visade det sig att många valde obligationsfonder och guldfonder framför de osäkrare aktiefonderna.

”Guld brukar traditionellt ses som en trygg hamn i oroliga tider och fonderna har stått emot den senaste månadens börsturbulens bra”, skrev Avanzas sparekonom Johanna Kull.

En av de stora frågorna är naturligtvis vad som ska hända med Brexit. Ett hårt Brexit, det vill säga utan avtal med EU, bedöms enligt Andreas Hatzigeorgiou, vd på Stockholms Handelskammare, hota över 2 000 jobb i Stockholm och över 8 000 jobb i hela Sverige.

Källor: Konjunkturinstitutet, DI, SvD, DN, SCB, Avanza m fl