Hvad er cash flow? Forstå virksomhedens pengestrømme

Cash flow hjælper dig med at forstå denne del af økonomien. Det viser, hvordan pengene bevæger sig ind og ud af din virksomhed, og hvorfor et godt resultat ikke altid følges af en voksende bankkonto.

Hos Svea hjælper vi dig med fakturering og finansiering. Her i artiklen gennemgår vi, hvad cash flow betyder, hvordan du kan beregne det, og hvad du kan bruge det til i den daglige økonomistyring.

Hvad betyder cash flow?

Cash flow betyder pengestrøm. Begrebet beskriver de faktiske indbetalinger og udbetalinger i en bestemt periode, f.eks. en uge, en måned eller et år.

Dine indbetalinger kan komme fra kunder, men også fra lån, kapitalindskud eller salg af aktiver. Dine udbetalinger kan blandt andet være betaling til leverandører, løn, husleje, investeringer og afdrag på gæld.

Når du ser din virksomheds samlede cash flow som ét tal, er det ofte nettobevægelsen, som er indbetalinger minus udbetalinger. Tallet viser, om din virksomhed samlet har fået flere eller færre penge til rådighed i perioden.

Cash flowets betydning ligger især i tidspunktet for betalingerne. En faktura er ikke en indbetaling, blot fordi du har sendt den. Først når kunden betaler, kommer pengene ind i din virksomhed.

Cash flow er lig med pengestrøm 

På dansk bruges også betegnelsen pengestrøm, og en samlet opgørelse kaldes en pengestrømsopgørelse.

Det afgørende er, hvilken pengestrøm du ser på. Er det pengestrømmen fra driften, bevægelser fra investeringer eller din virksomheds samlede indbetalinger og udbetalinger? Når du sammenligner tal, bør du bruge samme periode og afgrænsning. Ellers risikerer du at sammenligne størrelser, som fortæller noget forskelligt.

Sådan beregner du det samlede cash flow

Du kan lave en enkel beregning ud fra alle de penge, du faktisk har modtaget og betalt i perioden:

Periodens cash flow er lig med indbetalinger minus udbetalinger.

Forestil dig, at du i en måned modtager 300.000 kroner fra kunderne og betaler 260.000 kroner til løn, leverandører og øvrige udgifter. Det samlede cash flow er derfor positivt med 40.000 kroner.

Hvis du havde 75.000 kroner til rådighed ved månedens begyndelse, vil beholdningen ved månedens afslutning være 115.000 kroner. Den oprindelige beholdning og periodens cash flow er altså forskellige størrelser, som tilsammen forklarer slutbeholdningen.

I et praktisk betalingsbudget skal du lade beløbene afspejle de faktiske betalinger, herunder moms, hvor den indgår. I et betalingsbudget bør du tage udgangspunkt i de faktiske ind- og udbetalinger på kontoen. Derfor skal moms medregnes, når den indgår i betalingen. Hold derfor beregningen konsekvent, så den passer til bevægelserne på kontoen.

Hvad er et positivt cash flow?

Et positivt cash flow betyder, at periodens indbetalinger overstiger udbetalingerne. Du får dermed samlet flere penge til rådighed i perioden.

Det kan give dig mulighed for at opbygge en buffer, betale gæld eller finansiere kommende indkøb. Men du bør altid vurdere tallet sammen med årsagen til indbetalingerne.

Hvis du modtager et stort lån, kan det samlede cash flow blive positivt, selvom den daglige drift bruger flere penge, end den skaber. Et positivt samlet cash flow er derfor ikke i sig selv dokumentation for, at din forretning er rentabel eller økonomisk holdbar på længere sigt.

Du bør især undersøge, om din drift over tid bidrager med penge, og om du kan dække din virksomheds kommende forpligtelser.

Hvad er negativt cash flow?

Et negativt cash flow betyder, at du betaler flere penge ud, end du modtager i perioden. Beholdningen falder derfor, hvis der ikke tilføres andre midler.

Det kan skyldes forsinkede kundebetalinger eller et underskud i driften. Men det kan også være resultatet af en planlagt investering. Køber du f.eks. en produktionsmaskine, kan betalingen gøre månedens samlede cash flow negativt, selvom driften bidrager positivt.

Du skal derfor vurdere et negativt cash flow i den sammenhæng, det opstår i. Er det en enkeltstående udbetaling, en sæsonmæssig forskydning eller et vedvarende problem? Og har du tilstrækkelige midler til at finansiere perioden?

Hvis pengene løbende forsvinder hurtigere, end de kommer ind, bør du undersøge årsagen, så du kan tilpasse dine aktiviteter eller din finansiering.

Se også på udviklingen over flere perioder. En enkelt måneds tal kan være præget af en stor kundebetaling eller et årligt indkøb. Ved at sammenholde månederne kan du bedre vurdere, om udsvingene er forventelige, eller om du gradvist bruger din buffer op. Sammenlign gerne med budgettet og samme periode året før, hvis aktiviteterne er sammenlignelige. Forklar afvigelserne, så næste prognose bygger på de erfaringer, du allerede har gjort.

De tre typer af pengestrømme

En pengestrømsopgørelse opdeler normalt pengestrømmene i drift, investering og finansiering. Opdelingen gør det lettere at se, hvad der skaber eller bruger din virksomheds penge.

Pengestrømme fra drift: Penge som vedrører den løbende forretning. Det kan f.eks. være kundernes betalinger og udbetalinger til varer, medarbejdere og andre driftsomkostninger. Denne del hjælper dig med at vurdere, om virksomhedens daglige drift genererer likviditet.

Pengestrømme fra investering: Penge som vedrører blandt andet køb og salg af langsigtede aktiver. Betaling for en produktionsmaskine er f.eks. en udbetaling til investering, mens salg af en maskine kan give en indbetaling.

Pengestrømme fra finansieringer: Penge som vedrører blandt andet optagelse og tilbagebetaling af lån samt kapitalindskud fra ejere. De viser, hvordan din virksomhed tilføres kapital, og hvordan du betaler kapital tilbage.

Ved at se delene hver for sig kan du bedre vurdere, om en stigende beholdning kommer fra kunderne, fra salg af aktiver eller fra ny gæld.

Cash flow og resultat viser forskellige ting

Din virksomheds resultat bygger på periodens indtægter og omkostninger. Cash flow bygger på betalinger. Derfor kan tallene være forskellige, selvom de vedrører den samme virksomhed og den samme måned.

Hvis du f.eks. leverer og fakturerer en opgave i marts, men kunden først betaler i maj, indgår salget i resultatet for marts, mens indbetalingen først påvirker cash flowet i maj. Salget kan dermed indgå i resultatet for marts, mens indbetalingen først påvirker cash flowet i maj.

Afskrivninger er et andet eksempel. Når du fordeler udgiften til en maskine over flere år, påvirker afskrivningerne dit resultat, men der følger ikke en ny udbetaling med hver afskrivning. Pengene forlader typisk din konto, når maskinen anskaffes og betales, enten på én gang eller i rater, hvis du har aftalt det.

Du kan derfor ikke forvente, at et regnskabsmæssigt overskud svarer til det samme beløb på bankkontoen. Du har brug for begge opgørelser for at forstå din økonomi.

Cash flow og likviditet hænger sammen

Likviditet handler om virksomhedens evne til at betale sine kortfristede forpligtelser, når de forfalder. Cash flow beskriver bevægelserne, der er med til at ændre de penge, du har til rådighed.

Du kan have negativt cash flow i en måned og stadig betale alle regninger, hvis du har en tilstrækkelig buffer. Omvendt kan månedens samlede cash flow være positivt, samtidig med at virksomheden oplever mangel på likviditet midt i måneden.

Hvis du skal betale løn og leverandører den 15., men de største kundebetalinger først kommer den 30., kan der opstå et midlertidigt finansieringsbehov. Derfor bør du både se på periodens samlede bevægelse og på betalingernes konkrete placering.

Derfor kan vækst presse cash flowet

Vækst kræver ofte, at du bruger penge, før du modtager dem. En større ordre kan betyde flere materialer, højere lagerbeholdning og ekstra arbejdstimer. Kunden betaler måske først flere uger efter leveringen.

Driver du en handelsvirksomhed, kan du f.eks. købe varer i januar, sælge dem i februar og modtage betaling i marts. Pengene er bundet gennem hele forløbet, selvom salget giver en fortjeneste.

Når flere ordrer følger det samme mønster, kan finansieringsbehovet vokse. Mere omsætning giver derfor ikke automatisk større likviditet her og nu. Husk at tage betalingsfrister og kapitalbinding med, når du planlægger nye aktiviteter.

Brug et budget til at se fremad

En cash flow-opgørelse viser, hvilke ind- og udbetalinger der har fundet sted i perioden. Et likviditetsbudget hjælper dig med at vurdere de forventede betalinger fremover.

Start med virksomhedens aktuelle likvide beholdning, og placér forventede indbetalinger og udbetalinger på de relevante tidspunkter. Medtag også større betalinger, som ikke falder hver måned, f.eks. investeringer og visse skattebetalinger.

Opdatér forventningerne løbende. Hvis en kunde f.eks. udskyder betalingen, bør du ændre prognosen med det samme. Overvej også, hvordan din økonomi ser ud, hvis en stor indbetaling kommer senere end planlagt.

Det giver dig et bedre grundlag for at planlægge indkøb, prioritere investeringer og afklare finansiering, før behovet opstår.

Fordel ansvaret for oplysningerne, så prognosen bliver opdateret med relevant viden fra salg, indkøb og administration. Salgsafdelingen kan kende ændringer i kundernes ordrer, mens indkøb ved, om en større leverance kræver tidligere betaling. Når du samler oplysningerne, bliver forventningerne mere præcise. Du kan derefter bruge budgettet aktivt på de løbende møder om din virksomheds økonomi, hvor du vurderer beslutninger og betalingsbehov sammen med den forventede beholdning.

Hvad kan du gøre ved et presset cash flow

Begynd med at undersøge, hvor pengene er bundet. Ventetid i faktureringen, lange kundebetalingsfrister og et stort lager kan alle forlænge perioden mellem dine egne udbetalinger og kundernes betalinger.

Hurtigere fakturering, tydelige betalingsaftaler og systematisk opfølgning kan mindske unødvendig ventetid. Ved forfaldne fakturaer kan  inkasso være et relevant redskab i den videre betalingsopfølgning.

Hvis kundernes betalingsfrister skaber et finansieringsbehov, kan du undersøge fakturakøb eller factoring. Løsningerne bygger typisk på enten salg af fakturaer eller finansiering med sikkerhed i virksomhedens fakturaer. Du skal tage de konkrete omkostninger og vilkår med i din vurdering.

Forstå pengestrømmene og træf bedre økonomiske beslutninger

Når du ved, hvad cash flow er, bliver det lettere at forklare, hvorfor kontoen udvikler sig anderledes end omsætningen eller resultatet. Du kan se, hvilke aktiviteter der skaber penge, og hvor kapitalen er bundet.

Brug derfor cash flow som en fast del af din økonomistyring sammen med resultat, budget og overblik over kommende betalinger. Det giver dig et bedre grundlag for at betale til tiden, planlægge investeringer og håndtere vækst. Alt sammen noget, der bidrager til en sund forretning.

Hos Svea kan vi hjælpe med at afklare, om vores finansieringsløsninger passer til din virksomheds behov og betalingsmønster.

Kontakt os og hør mere om, hvordan vi kan hjælpe dig og din virksomhed.